Dünya Bankası (DB) geçen hafta paylaştığı "İstikrarı Sağlamak" başlıklı Türkiye Ekonomik İzleme Raporunda 2019 yılına ilişkin kritik uyarılarda bulundu. DB Türkiye'ye, özel sektör borçlarının planlı şekilde azaltılmamasının, ekonomik durumun daha kötüleşmesine zemin sağlayabileceği uyarısında bulundu. DB Türkiye Ofisinin internet sitesinde yayınlanan konuya ilişkin haber (ara başlıklar bana aittir) şöyle:
Mevcut Durum:
Türkiye'nin yaşadığı ekonomik krizin analizi: Son altı aylık dönemde Yükselen Piyasalar ve Gelişmekte Olan Ekonomiler, azalan sermaye akışları, yavaşlayan küresel ticaret ve emtia fiyatlarındaki oynaklık gibi olumsuzluklar ile karşı karşıya kalmışlardır. Türkiye’de, bu faktörlerin yanında birikmiş makro ekonomik dengesizlikler, politika algısındaki zayıflık ve yaşanan uluslararası gerginlikler Lirada değer kaybını ve sermaye çıkışlarını tetiklemiştir.
Türkiye'de ekonomik kriz bitti mi? Piyasadaki oynaklık Ağustos ayından bu yana hafiflemiş ve Liranın tekrar değer kazanmaya başlaması ile birlikte dış dengesizlikler azalmıştır. Ancak Türkiye’nin dış finansal durumu halen kırılgan durumdadır ve piyasadaki risk algıları yüksek düzeydedir. Piyasa oynaklığı aynı zamanda yüksek enflasyon, azalan talep ve arz tarafındaki kayda değer düzeltmeler yoluyla reel sektörü de etkilemiştir.
Şirket borçları, bankaları da kırılgan hale getirdi: Arz yönlü düzeltmeler, kur riskleri dahil olmak üzere artan şirket borçları ile birlikte şirketlerin mali durumu ve likidite ile ilgili endişeleri arttırmıştır. Bunun etkileri sektörler arasında değişkenlik göstermektedir; ticarete konu olmayan sektörler en fazla etkilenirken, ihracatı güçlü olan imalat sektörleri direncini korumaktadır. Şirketlerdeki yükselen finansal stres seviyeleri bankacılık sektörünün kırılganlıklarını daha da arttırmıştır. Likidite yönetimi, para politikasında sıkılaşma ve şirket borçlarına ilişkin kırılganlıkların ele alınması dahil olmak üzere zamanında alınan politika önlemleri daha sert bir düzeltmenin önlenmesine yardımcı olmuştur.
Geleceğe Bakış:
2019'da son 10 yılın en düşük ekonomik büyümesi yaşanacak: İç ve dış kırılganlıklar göz önüne alındığında, ekonomik görünüm normalde olduğundan daha yüksek seviyede belirsizliklerle karşı karşıyadır. Büyüme hızının 2019 yılında yavaşlayarak yüzde 1,6 ile son on yılın en düşük seviyesine ineceği, sonrasında ise orta vadede kademeli bir şekilde toparlanacağı tahmin edilmektedir. 2019 yılında özel sektör iç talebinin sert bir şekilde düşmesi, ancak kamu tüketimi ve dış talebin bunu kısmen dengelemesi beklenmektedir.
Özel sektör borçları hafifletilmezse, ekonomik durum daha kötüleşebilir: Parasal sıkılaşma ve Yeni Ekonomik Programda (YEP) yer alan taahhütler önemli politika düzeltmelerine işaret etmektedir, ancak bu konuda ortaya çıkacak belirsizlikler veya herhangi bir adım atılmaması ekonomiyi daha da güç bir duruma sürükleyebilir. Özel sektörün planlı bir şekilde borçlarını hafifletme sürecinde ilerleme kaydedilmemesi, ekonomideki durumun daha da kötüleşmesine zemin hazırlayabilir.
Maliye politikalarının rolü artırılmalı; finansal riskler daha iyi izlenmeli: Öngörülen ekonomik yavaşlama, hane halkları için çeşitli sıkıntılar ortaya çıkartmaktadır ve bunlardan en kayda değer olanı enflasyonun hane halklarının satın alma gücü üzerindeki etkisidir. Yeni Ekonomik Program, Türkiye’nin ekonomik sorunları ile mücadele etmek için sağlam bir temel sunmaktadır ancak konjonktür karşıtı mali politika için YEP kapsamında halihazırda öngörülenden daha büyük bir role ihtiyaç duyulacaktır. Destekleyici maliye politikasıyla eşgüdümlü olarak; sıkı bir para politikasına ve hem özel sektörün kademeli borç hafifletme sürecini destekleyen hem de bankacılık sektöründe finansal risk izleme ve yönetim sistemini güçlendiren bir finansal sektör politikasına ihtiyaç duyulacaktır.
Şirket borçları yeniden yapılandırılmazsa ekonomide sert iniş yaşanabilir: Şirket borçları için güçlü bir borç yeniden yapılandırma çerçevesi, borçları hafifletme sürecinin desteklenmesinde kritik öneme sahiptir. Böyle bir çerçevenin olmaması, ekonomide planlı bir yeniden dengeleme sürecini riske atıp sert bir inişe yol açma potansiyeline sahiptir.
Hiç yorum yok:
Yorum Gönder